«СовЭкон» повысил прогноз экспорта российской пшеницы на фоне укрепления цен

«СовЭкон» повысил прогнозы экспорта российской пшеницы на текущий и следующий сезоны на фоне улучшения рыночной конъюнктуры и восстановления спроса.

Прогноз экспорта пшеницы на сезон 2025/26 повышен на 1,1 млн т – до 46,5 млн т, оценка на 2026/27 увеличена на 2,1 млн т – до 43,8 млн т.

В последние недели цены на пшеницу укреплялись не только из-за закрытия фондами коротких позиций, но и на фоне усиливающегося нарратива о рисках для нового урожая при резком росте цен на удобрения и энергоносители. Ослабление рубля и устойчивый спрос со стороны импортеров также поддержали экспортную активность: FOB-цены на российскую пшеницу с протеином 12,5% за последние недели выросли примерно на $6 до около $240/т, максимума с августа 2025 года.

Движение цен отражает и смену настроений участников рынка. После длительного периода ожиданий глобального профицита, рынок, по-видимому, оказался менее готов к появлению новых рисков, а импортеры стали активнее. Спрос на пшеницу остается относительно неэластичным, что может усиливать ценовые движения при росте опасений по поводу предложения.

Виды на урожай в Северном полушарии в целом остаются благоприятными, однако риски постепенно нарастают. В США состояние озимой пшеницы ухудшается на фоне продолжающейся засухи. В Европе и Украине – ключевых конкурентах России – рост цен на удобрения может негативно сказаться на производстве, причем Украина выглядит особенно уязвимой.

«Рынок долгое время находился под влиянием нарратива о профиците зерновых и теперь адаптируется к иной среде рисков. Активность импортеров растет, тогда как спрос на пшеницу остается относительно неэластичным. В сочетании с ростом издержек на удобрения для Европы и Украины, а также ухудшением погодных условий в США, это повышает чувствительность рынка к любым перебоям с предложением», – сообщил директор «СовЭкон» Андрей Сизов.

Аналитики ожидают, что в ближайшие месяцы поддержка для мировых цен на пшеницу сохранится, особенно если риски, связанные с погодой или стоимостью производства продолжат расти.